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智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，光通讯行业已投入以算力需求为中枢驱能源的本事迭代新周期，800G光模块开启限度化商用程度，1.6T本事残害加快，硅光与CPO股东低功耗篡改，新式光纤与聚合本事经管复杂布线挑战。从OFC 2025展会发布的新产物目的来看，光通讯正朝着更高带宽、更低功耗、更高密度的目的加快演进。建议热心已收场800G LPO光模块量产及在CPO有关本事有先发上风的光模块龙头如中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通讯（300394.SZ）等，同期热心CPC本事考证证据及算力配套有关标的。

国盛证券主要不雅点如下：

DCI：算力动手长距离传输升级，本事向更高速演进

AI集群跨区域协同需求激增，DCI需支合手更高带宽、更低时延与更优能效。现在800G光模块已走向商用，1.6T产物则成为下一代焦点。从国内来看，新易盛展示了支合手多芯光纤的800G模块，其1.6T LRO模块通过移除给与端DSP，功耗申斥30%；华工正源推出的800G DR8 MMC模块接受超微型聚合器，占用空间仅为传统MPO接口的三分之一，适配高密度场景；国际方面，Coherent和Lumentum的产物均对准长距传输，前者量产的800G ZR模块支合手2000公里无中继传输；同期CPO本事证据连忙，如博通展示的XPU-CPO决策提供6.4Tbps带宽，支合手AI劳动器长距离推广。

CPC：高密度铜缆残害物理截止，重构短距离聚合生态

CPC全称共封装铜互连本事（Co-Packaged Copper），是一种创新的互连决策，其将高速聚合器与芯片基板平直集成在通盘，专为超高密度、超高速度的数据传输需求而设想。通过共封装的表情，CPC本事极地面镌汰了信号传输旅途，灵验申斥了信号传输损耗，普及数据传输的性能。同期铜互连相较于光互联，少了光电诊疗的轨范，提高了集群的结识性，如英伟达在B系列产物里使用了多半高密度铜缆互联。现在OFC大会中CPC有关产物均获得证据，如博通推出的CPC决策使用200G/通谈铜线链路，可在新兴的 AI 架构中收场经济高效的高带宽聚合。

LPO：生态圭臬化，低功耗竞赛尖锐化

为疏漏AI计算集群功耗挑战，LPO相同成为阛阓焦点，OFC大会上LPO MSA晓示完成并推出每通谈100 Gb/s 线性可插拔光学单模光数据传输表率，商酌是收场高达 800 Gigabit 的以太网聚合。同期奉陪 100 Gb/s 表率完成，LPO MSA已将眼神投向每通谈 200 Gb/s 的线性收场。申斥功耗、本钱和蔓延，同期提高高速光学互连的可靠性已成为现在行业共鸣，各厂商在OFC中推出的产物已初步印证此趋势，如Semtech的DirectEdge LPO决策较传统DSP模块省俭50%功耗，适配超大限度数据中心；博通冷落的业界朝上的 400G PCIe 以太网 NIC 与 LPO 模块聚合决策等。

该行合计，光通讯已投入以算力需求为中枢驱能源的本事迭代新周期，DCI、CPC、LPO三大目的的本事残害与生意化程度将深度影响产业链竞争模式。建议热心有关产业链变革。建议热心已收场800G LPO光模块量产以及在CPO有关本事有先发上风的光模块龙头，同期建议热心CPC有关本事考证证据。

综上，该行接续看好国产算力产业链，强项推选算力板块，建议热心光模块以及AI基础依次有关证据。中枢推选光模块行业龙头中际旭创、新易盛、天孚通讯等，同期建议热心算力配套有关标的如太辰光、三环集团、仕佳光子、博创科技等。

建议热心

算力

光通讯：中际旭创、新易盛、天孚通讯、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜聚合：沃尔核材、精达股份。算力拓荒：中兴通讯、紫光股份、锐捷收罗、盛科通讯、菲菱科念念、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。角落算力承载平台：好意思格智能、广和通、移远通讯。卫星通讯：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通讯。IDC：津润科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。

数据身分

运营商：中国电信、中国出动、中国联通。数据可视化：迢遥深度、恒为科技、中新赛克。

风险请示：AI发展不足预期，算力需求不足预期，阛阓竞争风险。

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